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一季度AA+和AA级城投债-产业债负利差小幅收缩。一季度，AAA级城投债-产业债利差较上年4季度仍维持在0BP附近小幅波动；AA+级和AA级城投债-产业债负利差小幅收缩。四、总结在积极的财政政策和稳健的货币政策环境下，市场资金面整体预期将保持平稳宽松。政府工作报告提出的有关地方债务的政策要求以及监管机构相应的宽松举措，进一步改善了城投平台的再融资环境、修复市场的城投信仰，城投债短期利差有望维持低位。但地方债务监管的政策长期方向仍未改变，城投债将以借新还旧为主，二季度城投债发行规模放量的空间有限。同时，政府新增债务限额提前下达以及地方政府债券加速发行，有利于平滑今年地方政府债券的发行节奏，预计2019年后三个季度地方政府新增债券的发行速度或将有所放缓。

1．债券监管都罚哪些中介机构？但事实上，证监会给债券中介机构开罚单早就不是什么新鲜事，证监会就债券监管开出的第一张罚单就是在2013年对“11超日债”的评级机构采取了警告的监管措施。至此，总共已经有46只债券的中介机构被证监会采取监管措施。

伴随政策收紧，房企利润空间被压缩，资金回笼速度放缓，因此房企拿地积极性下滑，拍地时也更趋理性和审慎。土地供应结构调整根据中指院数据，在2014-2016 年，土地供需量连续3年下滑，到了2017-2018年，土地供需均出现大幅上涨。而当前土地市场降温明显，300城市宅地出让金增速从2017年拿地 47%回落至2018年的3%。

以今年违约的“14富贵鸟”为例，在发生实际违约行为之前，发行人就因为募集说明书中存在未披露的对外担保，未及时披露对外担保超出上年末净资产的百分之二十，未披露存在非经营性往来占款和资金拆借，被福建证监局和上交所多次开出罚单；福建证监局随后也对富贵鸟的募集资金使用正式立案调查。此后，发行人连续代偿多笔对外担保，金额超过人民币15亿元，造成公司偿债能力显著恶化，直接导致了“14富贵鸟”的兑付违约。“14富贵鸟”慢慢走上违约之路的全过程，不难发现债券监管对于风险的预警作用。

万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，此举有利于从源头上规范前期项目中存在的违规变相举债、风险收益不匹配、资金短视等问题。当前的减量提质和项目的精耕细作将为后期金融资本进入PPP提供一个更为规范化、透明化的保障，实现政府资金、社会资本和项目的良性循环。

如果真要确保万无一失，在持续、定期发函询问或提示发行人信息披露义务的同时，主动地根据《受托管理协议》的约定，通过查阅发行人会议资料、财务会计报表、会计账簿、调取发行人、保证人银行征信记录，现场检查，约谈发行人（以上内容为中国证券业协会受托管理协议模版所约定的受托管理人权利）等方式关注和监测发行人的信息披露，是为更为稳妥的方法。受托管理协议的约定，既是受托管理人的权利，同时也是评估其是否尽到勤勉尽责义务的重要标准。