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更主要的是，全球资本项下的资金流动，仍未摆脱“卢卡斯悖论”的“魔咒”。从中国自身看，作为一个人均收入水平低和资本相对稀缺的新兴市场，却仍然以债权国的身份向国外输出大量资本且对外净资产规模总体呈上升趋势，就能看出端倪，资本不从富国流向穷国，而是相反。

这一时期，新兴市场国家则面临着开放经济条件下“三元悖论”的现实冲击。1980年代拉美债务危机和1990年代亚洲金融危机，使得金融学教科书上讲述的开放经济条件下资本自由流动、固定汇率制和货币政策独立性不可兼得的“三元悖论”，变成了现实的案例，同样也被写进了新的教科书。究其根源，这些国家大多是在没有充足监管改革和能力的情况下进行了金融系统的自由化，尤其是资本账户开放，与此同时却保持了僵化的固定汇率安排。

《上市公司收购管理办法》第十三条规定：通过证券交易所的证券交易，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%时，应当在该事实发生之日起3 日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。

P2P行业之所以能在短期内爆发，与其门槛较低有关。然而，据141号文规定：“设立金融机构、从事金融活动，必须依法接受准入管理。未依法取得经营放贷业务资质，任何组织和个人不得经营放贷业务。”141号文的规定区别于传统的金融分业监管，更加偏重于行为监管。行为监管强调跨机构、跨市场的监管，这有利于减少监管真空，消除监管套利。141号文颁布后，市场上可以从事贷款业务的主体仅剩商业银行、消费金融公司、信托公司、小额贷款公司。

很简单，经常账户的赤字，需要进口资本才能填补。外部负债，即欠其他国家的钱，迅速增加，需要中国加大资本项目的对外开放力度，为弥补赤字，中国会选择向外国投资者出售更多债券和证券产品。换到美国则恰恰相反，美国发动贸易战的根本诉求，恰恰是降低经常项目赤字，从而减少对于国外资本的依赖程度。实际上，随着中国贸易盈余的不断缩小，中国资本流出的规模也会越来越小，2008年之前全球储蓄过剩的局面将快速消失。

“2020年，各部门促消费政策的协调性将进一步增强，各领域消费政策共同发力，将有效带动市场增加有效供给，引领投资发挥关键作用，实现消费和产业双升级，从而更好地满足人民对美好生活的需要。”商务部研究院流通与消费研究所副所长关利欣对《经济参考报》记者说。